牡丹花24小時客服電話【00861-51082一47450】 牡丹花人工客服電話:00861-51165-28342.用戶至上,用心服務(wù)。熱線容易占線;請您多撥幾次;敬請諒解!全天候為您服務(wù)。咨詢各方面問題等相關(guān)問題——用心服務(wù),解決客戶問題,、投訴、信用評價等相關(guān)業(yè)務(wù)。注:親,您的滿意,是對我們慷慨的獎勵和支持。月度觀點|年：市場更加均衡，盈利因子重回主導(dǎo)來源：和諧匯一資產(chǎn)管理導(dǎo)語年是本輪周期中具備轉(zhuǎn)折意義的一年。市場表現(xiàn)來看，年權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)不差，但結(jié)構(gòu)偏差很大。市場表現(xiàn)背后的本質(zhì)因素還是源于宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景。政策何時會產(chǎn)生效果？市場的風(fēng)格又會有什么變化呢？接下來，讓我們一起來了解全市場投資經(jīng)理的觀點吧。全市場基金林鵬和諧匯一遠(yuǎn)景系列投資經(jīng)理展望年，我們認(rèn)為政府將出臺多項政策為經(jīng)濟(jì)提供堅實的底部支撐。不管經(jīng)濟(jì)能不能快速恢復(fù)，市場已經(jīng)探明底部的概率很大。我們認(rèn)為年市場風(fēng)格更加傾向于價值成長，機構(gòu)重倉個股很大概率要優(yōu)于題材個股。我們甚至提示年小票和題材個股在某個階段調(diào)整風(fēng)險，這在年月底已經(jīng)有所體現(xiàn)。小市值個股的重新崛起往往伴隨著貨幣信用的恢復(fù)。信用恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的宏觀背景下，市場風(fēng)格有利于價值成長的重新崛起，而不利于題材炒作的盛行。市場更加均衡，盈利因子重回主導(dǎo)。年我們更看好科技、消費和先進(jìn)制造等行業(yè)機會。科技變革帶來的技術(shù)進(jìn)步、制造領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級、消費者對美好生活的向往、老齡化背景下人們對生活質(zhì)量的追求，都是我們認(rèn)為能夠產(chǎn)生大量投資機會的中長期趨勢。梁爽和諧匯一遠(yuǎn)致遠(yuǎn)鴻系列投資經(jīng)理由于宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)尚需要時間，且特朗普上臺后政策仍具有不確定性，月份市場可能仍有震蕩，但中美貨幣政策的寬松是必然的，代表先進(jìn)生產(chǎn)力的等高科技及高分紅全年仍然存在機會；業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè)在業(yè)績發(fā)布后股價最終會回歸價值，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后全市場的反彈是必然的，這一時點可能會在下半年。年我們更看好：業(yè)績穩(wěn)定增長、注重股東回報、估值低的穩(wěn)定性品種；代表時代特征的高科技，如軟硬件、自動駕駛、創(chuàng)新藥等。擴(kuò)大研究范圍、慎重出手、縮小投資范圍將會是新的一年去努力的地方。韓冬和諧匯一遠(yuǎn)見系列投資經(jīng)理過去一年，我們雖然非?？春檬袌龅臐撛谑找媛?，但也基于波動率的考慮做了大量的思考，力求控制回撤。事實上這幾乎是我們投資生涯中為負(fù)債端思考最多的年份，我們在認(rèn)真考慮作為一個有凈值曲線的產(chǎn)品，最終達(dá)到的終點高低和其中的過程起伏如何取舍和平衡。我們不奢求兩全，但也在實踐中不斷摸索和優(yōu)化產(chǎn)品的定位。年的市場風(fēng)格在我們看來也有不小的變化。如果扣除能力圈和投資方法有效性的差異，市場風(fēng)格的波動就好比一個大型的石頭剪刀布游戲：不會有人常勝，因為常勝者會成為市場本身，從而喪失戰(zhàn)勝市場的能力。風(fēng)格也不會穩(wěn)定，因為每一個時刻的參與者都在隨著優(yōu)勝劣汰、進(jìn)場離場、活躍沉寂而變化。年以來的市場參與者似乎已經(jīng)有了不小的豐富。我們樂于看到各類投資風(fēng)格的活躍，流動性對于市場定價的有效性，或者說均值回歸而言，是非常積極的因素。羅霄和諧匯一遠(yuǎn)洲系列投資經(jīng)理展望年，在宏觀核心矛盾有望緩和、且流動性更加充裕的大背景下，資本市場預(yù)計會有積極的表現(xiàn)。但在節(jié)奏上，是小步慢跑，上半年風(fēng)格可能還會延續(xù)此前的紅利主題；但下半年隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)信號，紅利風(fēng)格更可能轉(zhuǎn)向過去三年承壓的價值成長。此外，從硬件到應(yīng)用場景的延伸，很可能貫穿全年，值得重點關(guān)注。年全年的投資脈絡(luò)圍繞在把握確定性，警惕不確定性。相對確定的是，大級別的政策拐點往往對應(yīng)著資本市場拐點，疊加充裕的流動性環(huán)境，熊市心態(tài)已經(jīng)不再適應(yīng)。不確定性的來源主要是外部壓力與內(nèi)部壓力共振的上半年，國內(nèi)政府的應(yīng)對能否及時、高效。責(zé)任編輯：石秀珍

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