宜享花24小時客服電話【00861-51082一47450】 宜享花人工客服電話:00861-51165-28342.用戶至上,用心服務(wù)。熱線容易占線;請您多撥幾次;敬請諒解!全天候為您服務(wù)。咨詢各方面問題等相關(guān)問題——用心服務(wù),解決客戶問題,、投訴、信用評價等相關(guān)業(yè)務(wù)。注:親,您的滿意,是對我們慷慨的獎勵和支持。金屬研究作者|楚新莉期貨交易咨詢從業(yè)信息|本報告完成時間|年月日重要提示：本報告觀點和信息僅供符合證監(jiān)會適當(dāng)性管理規(guī)定的期貨交易者參考。因本平臺暫時無法設(shè)置訪問限制，若您并非符合規(guī)定的交易者，為控制交易風(fēng)險，請勿點擊查看或使用本報告任何信息。對由此給您造成的不便表示誠摯歉意，感謝您的理解與配合！臨近春節(jié)之際，國內(nèi)相對重大的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策或不會提前出臺。海外方面，月下旬美國新選總統(tǒng)特朗普將正式就任，后續(xù)影響變數(shù)較大，或?qū)鴥?nèi)市場形成一定沖擊。產(chǎn)業(yè)方面，月下旬國內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)，下半月之后市場商家將普遍放假離市，流通領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入暫停狀態(tài)，屆時流通端將進(jìn)入季節(jié)性累庫。近期處于宏觀真空期，國內(nèi)驅(qū)動不強(qiáng)，關(guān)注特朗普就任后的變數(shù)。產(chǎn)業(yè)方面，低產(chǎn)量，低庫存，整體矛盾有限，關(guān)注成本端變化。預(yù)計月份繼續(xù)區(qū)間震蕩，螺紋合約參考區(qū)間，熱卷合約參考區(qū)間。不確定因素：國內(nèi)政策力度、產(chǎn)業(yè)鏈需求情況、冬儲力度本周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)：螺紋下跌元噸，熱卷下跌元噸一、螺紋螺紋供給：建材產(chǎn)量下降，噸鋼利潤走弱供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)萬噸，環(huán)比下降萬噸，降幅。螺紋鋼產(chǎn)量減少萬噸至萬噸。從工藝角度來看，長流程產(chǎn)量下降萬噸至萬噸；短流程產(chǎn)量增加萬噸至萬噸。目前長流程螺紋即期噸鋼利潤下降到盈虧平衡線附近，電爐谷電生產(chǎn)利潤有所恢復(fù)。臨近年底，建材需求季節(jié)性走弱的特征逐漸明顯，預(yù)計月份建材供應(yīng)持續(xù)下降，春節(jié)前螺紋產(chǎn)量可能下降到萬噸周。螺紋表需：表需季節(jié)性下降消費(fèi)方面，本周螺紋表需周環(huán)比下降萬噸至萬噸，螺紋需求季節(jié)性下降。資金方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至月日，樣本建筑工地資金到位率為，周環(huán)比下降個百分點。其中，非房建項目資金到位率為，周環(huán)比下降個百分點；房建項目資金到位率為，周環(huán)比上升個百分點。百年建筑網(wǎng)調(diào)研反饋，部分下游企業(yè)表示，后期主要是催回款，除了部分年末交付的近期有趕工，其余的項目進(jìn)度放緩，部分工地已經(jīng)停工放假。螺紋庫存：庫存開始累庫庫存方面，五大品種鋼材總庫存量萬噸，環(huán)比增萬噸。其中，鋼廠庫存量萬噸，環(huán)比降萬噸；社會庫存量萬噸，環(huán)比增萬噸。螺紋鋼總庫存增加萬噸至萬噸，其中鋼廠庫存微降，全部增幅累加在社會庫存上。今年螺紋首次沒有在月壘庫，極低的社會庫存使得螺紋沒有太大矛盾。按照表需下降的情況看，預(yù)計月份螺紋或壘庫萬噸，小樣本庫存數(shù)據(jù)回到萬噸上方。若春節(jié)期間再壘庫萬噸，春節(jié)后螺紋鋼小樣本數(shù)據(jù)的庫存口徑或為萬噸，而萬噸屬于庫存極低水平。二、熱卷熱卷供需：供需雙弱，出口優(yōu)勢暫穩(wěn)本周熱卷產(chǎn)量減少萬噸，庫存幾乎不變，表觀需求減少萬噸。目前來看，熱卷供需兩端均在走弱，基本面弱勢格局未變，且政策處于真空期，現(xiàn)實邏輯主導(dǎo)下熱卷價格承壓偏弱運(yùn)行，且走勢弱于建材，重點關(guān)注需求變化。出口方面，從海內(nèi)外價差情況來看，中國熱卷出口價格報美元噸左右，東南亞進(jìn)口價格美金噸，歐盟進(jìn)口價格美元噸，出口端暫能維持。熱卷庫存：庫存處于歷史同期偏高水平庫存端，截至月號，熱軋板卷廠庫微增萬噸至萬噸，社庫去庫萬噸至萬噸，總庫存幾乎不變。從庫存角度看，熱卷庫存相對高位，基本面壓力大于螺紋。三、鋼材總結(jié)臨近春節(jié)之際，國內(nèi)相對重大的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策或不會提前出臺。海外方面，月下旬美國新選總統(tǒng)特朗普將正式就任，后續(xù)影響變數(shù)較大，或?qū)鴥?nèi)市場形成一定沖擊。產(chǎn)業(yè)方面，月下旬國內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)，下半月之后市場商家將普遍放假離市，流通領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入暫停狀態(tài)，屆時流通端將進(jìn)入季節(jié)性累庫。近期處于宏觀真空期，國內(nèi)驅(qū)動不強(qiáng)，關(guān)注特朗普就任后的變數(shù)。產(chǎn)業(yè)方面，低產(chǎn)量，低庫存，整體矛盾有限，關(guān)注成本端變化。預(yù)計月份繼續(xù)區(qū)間震蕩，螺紋合約參考區(qū)間，熱卷合約參考區(qū)間。不確定因素：國內(nèi)政策力度、產(chǎn)業(yè)鏈需求情況、冬儲力度分析師：楚新莉期貨交易咨詢從業(yè)信息：　

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